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全球经济增速或创十年新低 贸易政策不确定性依然存在

2019-11-24 23:44:41   来源:   

     2019年全球经济的放缓以及不断涌现的风险,严重打击了市场的信心。而包括国际货币基金组织(IMF)以及世界银行在内的国际多边机构,纷纷下调了对今明两年全球经济增速的预期,悲观情绪浓厚。
   而这种悲观情绪仍在蔓延。经济合作与发展组织(OECD)11月21日发布最新一期的《经济展望》报告(以下简称“报告”)显示,贸易冲突、疲弱的商业投资和持续的政治不确定性正在给全球经济带来压力,并加大了全球经济长期停滞的风险。报告预计,今年全球GDP增速为2.9%,这是自金融危机以来的最低年增长率。到2020年,全球经济增速仍将保持在2.9%,2021年小幅回升至3.0%。不过,这一系列的经济增速预测都远低于2018年全球经济创下的3.5%的增长水平。
   全球主要经济体增速全面放缓
   总体而言,报告认为,全球经济前景脆弱,并且有越来越多的迹象表明,周期性衰退正在变得根深蒂固。GDP增长依然疲弱,今年几乎所有经济体都出现了增长放缓,全球贸易也停滞不前。自5月份以来,贸易政策紧张局势持续加深,对信心和投资的影响越来越大,这进一步增加了政策的不确定性。
   具体而言,尽管因贸易重要性不同导致程度各异,但发达经济体和新兴市场经济体的经济增速都出现了不同程度放缓。报告预计,美国GDP增速将从今年的2.3%放缓至2020年和2021年的2%,宽松财政政策带来的支持作用将逐渐减弱。虽然不断上涨的实际工资和宽松的货币政策应该可以继续支持家庭支出和住房投资,但更高的关税和持续的不确定性将继续抑制企业投资和出口的增长。
   而欧元区的GDP增长预计仍将保持低迷,2020年预计增长1.1%。尽管工资增长和宽松的宏观经济政策支撑家庭支出,但高不确定性、疲弱的外部需求和低迷的信心正在对投资和出口构成压力。其中,德国和意大利的产出将继续弱于法国和西班牙,这在一定程度上反映出他们对工业部门和全球贸易的依赖程度更大。
   “至少在短期内,支持性的劳动力市场状况将继续支撑家庭收入和消费者支出,不过数据显示这一因素在未来将会疲软。”报告认为。而在政策应对方面,许多经济体正采取更加宽松的货币政策立场,这令资产价格居高不下,但实际能对经济活动产生的好处似乎已经没有过去那么明显。
   应采取大胆行动应对不确定性
   在今年困扰全球经济的贸易政策风险,仍将是明年全球经济面临的重大挑战。报告认为,从目前的情况看,全球贸易依然非常疲弱。2018年年底,包括商品和服务贸易额增长就已停滞不前,2019年前9个月仍保持低迷,贸易前景持续疲软。贸易政策的不确定性达到新高,制造业采购经理人指数(PMI)的调查显示,在所有有数据的经济体中,约有三分之二的制造业出口订单正在收缩。
   “贸易紧张局势升级对贸易、跨境投资和供应链产生破坏,直接拖累了需求,增加了不确定性。与此同时,还削弱了中期增长前景,对供应链的调整降低了生产率。”不过,报告同时强调,从好的方面看,政策制定者为减少政策相关的不确定性和改善中期增长前景而采取的果断行动,包括恢复贸易政策确定性等措施,将提振全球市场的信心。尤其是,全面或部分取消今年实施或宣布的贸易限制将提振经济增长,不过未来贸易政策的不确定性可能依然将继续存在。
   另一项有关贸易政策的事件就是英国脱欧所引发的与欧盟之间贸易关系的不确定性。尽管英国约翰逊政府已经与欧盟达成了一份新的脱欧协定,但这一协定仍有待英国和欧洲议会批准。一旦脱欧协定得到批准将化解“无协议脱欧”风险,然而不确定性依然存在。
   “主要的不确定性来源于未来英国与欧盟将达成何种贸易关系以及是否能在过渡期结束前签署正式的贸易协定。正式的贸易协定无法达成的可能性将继续成为一个重要的下行风险,也是政策不确定性的一个来源。”报告表示。
   为应对贸易保护主义带来的外部不确定性和风险,包括美联储、欧洲央行在内的多家央行已经在今年纷纷实施了宽松的货币政策,以期提振经济。“需要采取大胆行动应对企业面临的高度不确定性以及全球经济正在发生的根本变化。政策制定必须引导向清洁能源和日趋数字化的世界过渡。而各国政府也必须积极合作,促进投资,建立公平的国际税收和贸易规则。”报告表示。
   “把这些变化看作可以通过货币或财政政策解决的暂时因素是错误的,他们是结构性的。没有贸易和全球税收的协调,没有能源转型的明确政策方向,不确定性将继续显现,并损害增长前景。”OECD首席经济学家劳伦斯·布恩(Laurence Boone)在报告发布会上说。

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